Verdi ruft zu bundesweitem Streik nach Tarifstreit in Deutschland auf
Ein Demonstrant hält ein Plakat mit der Aufschrift "Nancy (Nancy Feser, Bundesministerin des Innern) gib uns das Geld", während die Menschen vor "Landungsbrücken" am Hafen während eines bundesweiten Streiks der deutschen Gewerkschaft Verdi wegen eines Tarifstreits demonstrieren Hamburg, Deutschland, 27. März 2023. Reuters

Die "sehr großzügige" Gehaltserhöhung, die den deutschen Beschäftigten im öffentlichen Dienst zugesichert wurde, könnte den Kampf der Europäischen Zentralbank gegen die Inflation erschweren, sagten Analysten am Montag.

Der vorgeschlagene Deal wird 2,5 Millionen Arbeitnehmern in Europas größter Volkswirtschaft im nächsten Jahr eine dauerhafte Erhöhung um 5,5 % bringen, zusätzlich zu einer Reihe von Einmalzahlungen in den nächsten 12 Monaten, um ihnen zu helfen, mit einem Anstieg der Lebenshaltungskosten fertig zu werden.

Dies wird einen wichtigen Präzedenzfall für andere Lohnverhandlungen schaffen und könnte die Prognose der EZB bedrohen, dass das Lohnwachstum in diesem Jahr seinen Höhepunkt erreichen wird, was ihre Erwartungen untermauert, dass die Inflation in der Eurozone bis 2025 wieder auf das 2-%-Ziel der Zentralbank zurückkehren wird.

"Die dauerhafte Erhöhung im nächsten Jahr könnte bei der EZB einige Augenbrauen hochziehen, weil die Löhne dieses Jahr ihren Höhepunkt erreichen sollten", sagte Natixis-Ökonom Dirk Schumacher.

Gilles Moec, Chefökonom des französischen Versicherers Axa, nannte den vorgeschlagenen Deal "sehr großzügig", und Mark Cus Babic, Ökonom bei Barclays, sagte, er könne "das Gesamtlohnwachstum erheblich steigern".

Die EZB prognostiziert, dass das Lohnwachstum in den 20 Ländern, die die Euro-Währung verwenden, in diesem Jahr durchschnittlich 5,3 % betragen wird, bevor es nächstes Jahr auf 4,4 % und 2025 auf 3,6 % zurückgeht.

Aber der Bericht der EZB über ihre Sitzung im März zeigt, dass diese Prognose von einigen politischen Entscheidungsträgern als zu freundlich angefochten wurde, als sie ihnen letzten Monat vorgelegt wurde.

Holger Schmieding, Chefvolkswirt bei Berenberg, sagte, der deutsche Deal habe den politischen Falken bei der EZB "ein weiteres Argument gegeben, die Leitzinsen noch mindestens zweimal anzuheben und zumindest einen erneuten Schritt um 50 Basispunkte am 4. Mai nicht auszuschließen".

Es wird allgemein erwartet, dass die EZB die Zinsen nächste Woche um einen Viertelprozentpunkt anheben wird, was das Tempo der Straffung aufgrund der anhaltenden Unsicherheit über den Finanzsektor und verzögerter Auswirkungen vergangener Erhöhungen der Kreditkosten verlangsamt.

Andere Ökonomen stellten fest, dass der deutsche Tarifvertrag im öffentlichen Dienst auf eine Zeit sinkender Reallöhne folgte, in der die Preise schneller steigen als die Gehälter.

"Doves könnten argumentieren, dass der Deal nach einer Phase der Lohnzurückhaltung zustande kommt und angemessen vorgezogen wird", sagte Christian Schulz, Ökonom bei Citi.

Marcel Fratzscher, ein ehemaliger EZB-Ökonom, der seitdem den DIW-Thinktank gegründet hat, schätzt, dass die Vereinbarung dazu führen wird, dass die Beschäftigten des öffentlichen Sektors bis Ende nächsten Jahres einen Kaufkraftverlust von 6 % erleiden werden, wenn man von einer Inflation von 6 % im Jahr 2023 und 3 % im Jahr 2024 ausgeht .

"Das bedeutet, dass es voraussichtlich noch mindestens fünf Jahre dauern wird, bis die Löhne im öffentlichen Dienst diesen Kaufkraftverlust wettmachen und die Beschäftigten den Lebensstandard von 2021 haben", sagte Fratzscher.